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现货评论有色震荡分化铜锌镍多单持有

来源: 作者: 2019-04-10 22:21:53

现货评论:有色震荡分化 铜锌镍多单持有

周一日间有色金属除铝外集体收涨,夜盘则呈现震荡分化,铜镍收涨,铝锌走低。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止, 1#电解铜现货价格为53370元/吨,较前日上涨660元/吨,较近月合约升水35元/吨,期铜低位回升,市场凸显供需僵持格局,早市持货商报价好铜升水元/吨,平水铜报价升水元/吨,但市场乏人问津,少有成交,无奈只能调降升水,依然少有青睐,平水铜持货商为求成交调至平水左右部分成交,铜价返升后,下游驻足,现货挺升水,但隔月价差在元/吨,压制贸易商投机窗口,市场成交受抑;

(2)当日, A00#铝现货价格为14230元/吨,较前日下跌80元/吨,较近月合约贴水150元/吨,期铝周五大涨广州格力空调维修
,周一大跌,持货商出货积极,中间商利用价差稍作库存,下游企业观望情绪滋生,整体成交显谨慎观望状态;

(3)当日, 0#锌锭现货价格为25780元/吨,较前日上涨500元/吨,较近月合约升水100元/吨,锌价高位运行,炼厂出货意愿较强,部分贸易商保值盘被套,升水较为坚挺,仅以正常交投为主,下游上周已补部分库存,日内畏高少拿,整体成交不及上周五;

(4)当日, 1#电解镍现货价格为90875元/吨,较前日上涨1050元/吨,较近月合约贴水585元/吨,上午市场成交情况较上周五稳中向好,下游及贸易商均有拿货,当日金川上调镍价600元至90800元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为18.24万吨,较前日减少1100吨;上期所铜库存3.5万吨,较前日减少197吨;

(2)LME铝库存为110.46万吨,较前日减少4350吨;上期所铝库存65.78万吨,较前日增加327吨;

(3)LME锌库存为20.97万吨,较前日减少1825吨;上期所锌库存1.75万吨,较前日减少50吨;

(4)LME镍库存为37.85万吨,较前日减少1572吨;上期所镍库存3.25万吨,较前日减少142吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止12月4日,伦铜现货价为6734美元/吨,较3月合约贴水24.5美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.81(进口比值为7.85),进口亏损261元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.84(进口比值为7.85),进口亏损81元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2047美元/吨,较3月合约贴水16.美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.93(进口比值为8.21),进口亏损2636元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.13(进口比值为8.21),进口亏损2225元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3218美元/吨,较3月合约升水17.5美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.1(进口比值为8.25),进口亏损509元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.91(进口比值为8.26),进口亏损1122元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11050美元/吨,较3月合约升水2美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.99(进口比值为8.06)鳕鱼批发图片
,进口亏损766元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.09(进口比值为8.06),进口盈利320元/吨。

当日无重点关注数据及事件。

产业链消息方面:

(1)截止12月4日,国内电解铝社会库存176.8万吨,环比+1.5万吨;(2)河南于11月30日晚举行《全省大气污染防治攻坚30天工作电视会议》,终确定12月河南省全部碳素企业停产一月,复产后将继续执行限产50%生产;(3)据MyMetal,截止12月4日,全国主要市场锌锭现货库存10.61万吨,环比-1.26万吨;(4)在印尼半年度的镍生铁厂建设进度中,部分矿山合作工厂因建设进度不及预期,可能面临被取消配额的风险,相关企业已获得的配额量总计747万湿吨;(5)据中汽协,11月汽车经销商库存预警指数为49.8%,降至警戒线以下。

观点综述及建议:

铜:周末美国参议院通过共和党税改法案,税改不断接近落地叠加通俄门事件出现转机提振美元,因此限制有色金属走强,但中长期美元可能随税改落地,出现买预期,卖现实的现象,因此对美元处于牛市尾端的判断不变。此外,税改落地有望带动全球经济复苏,拉动有色金属下游需求。LME铜库存再减少1100吨,已经连续十四个交易日下降郑州外墙清洗
,位于2016年6月以来的低位,对铜价有提振,因此建议沪铜多单持有。

铝:下游消费增速远不及产能扩张的速度,铝锭社会库存持续回升,库存拐点更是遥遥无期,成本端氧化铝价格继续下跌,河南碳素企业虽全部停产1个月,但电解铝企业阳极库存充足,预计停产对阳极价格影响有限,因此成本端将继续下移,铝价在14500的支撑并不稳固,后市存在继续下跌的可能,因此建议沪铝空单继续持有。

锌:内蒙古、西藏及新疆部分矿企因天气原因将开始停产,而沪伦比低位令进口处于较大亏损中,进口精矿亦有限,因此国内锌精矿短缺愈发严重,12月锌精矿加工费继续维持低位,冶炼端部分炼厂检修影响锌锭供给,而环保督察组入驻华北后,对下游消费影响不大,周一锌锭库存再降1万逾吨,沪锌连续三日收阳线后上行遇阻,但下跌的驱动亦不强,因此继续维持高位震荡的可能性较大,建议沪锌多单继续持有。

镍:受近期港口工人罢工以及天气不佳影响,印尼镍矿出货量有所下降,菲律宾进入雨季后,部分地区供应极少,且未来印尼部分矿山可能面临取消镍矿出口配额的风险,因此镍矿供给有望继续受限,而下游消费或随黑色系走强有所回暖,叠加钴价连续大涨推升新能源热度,预计镍价短期延续反弹势头,沪镍多单继续持有。

单边策略:CU1802、ZN1802、NI1805多单持有,AL1801空单持有。

套保策略:铜、锌、镍保持50%买保头寸不变,铝保持50%卖保头寸不变。

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